拜登在總統就職的演講中說，美國面臨著民主體制、新冠病毒、貧富差距、種族歧視和氣候變化方面的危機。

拜登

不過，我的朋友、風雲學會會員陳經指出，這些都還不是致命的危機。美國最大的危機，是政客們提都不敢提的，就是人心散了，隊伍不好帶了。具體而言，就是濫發國債，美元失去信用。

在最近一年的時間裡，美國政府推出了5萬億美元的經濟刺激計劃，包括2020年3月28日的2.2萬億、2020年12月22日的9000億和2021年1月14日的1.9萬億。5萬億美元這個數值簡直嚇死人，比中美之外任何國家的GDP都高。然而，美國政客們都對此很淡定。他們爭吵的只是如何維護自己選區的利益，而不是這麼多錢怎麼來。

顯然，只有一個辦法，就是發國債。以前美國國債還有很多外國機構買，現在外國都不想當凱子了，最大的買家就變成了美聯儲自己。財政部發債，美聯儲買入，儼然成了經濟永動機。

這種做法好不好呢？常識的回答肯定是不好。歷史上我們已經見過太多惡性通貨膨脹的例子了，例如魏瑪德國和中國的國民黨政府。

但神奇的是，美國政府現在居然找到了一套理論，論證這種做法是好事。這個理論的核心是，我們應該關注的不是國債佔GDP的比例，而是國債利息支出佔GDP的比例。

近20年來，美國國債佔GDP的比例雖然一路上升，超過了100%，但國債利息支出佔GDP的比例卻只是在2%左右波動，最近甚至還是在下降。更妙的是，不少利息是給美聯儲的，這些會轉移支付給政府，所以可以扣掉。還有通脹能幫助賴債。考慮到這些因素之後，美國政府實際的利息支出佔GDP的比例，近20年來總體是在下降的，最近竟然降到了0！

所以，國會議員們該換換腦子了，不要再吆喝美國國債多了。那樣只會限制自己，砍掉許多不該砍掉的項目。

這套理論是誰提出的呢？是克林頓時期的財政部長、哈佛大學前校長勞倫斯·薩默斯以及他的合作者簡森·福爾曼。

1月19日，前美聯儲主席珍妮特·耶倫在就任財政部長前的提名聽證會上，就搬出了這套理論。她說“國債利息負擔是30年新低”，應該來場大的（act big）。可以忘掉國債總額，只看發債的代價（利息就一點）和發債的收益（錢花出去，能救很多人，堵漏洞，好處多得說不完）。甚至可以用利息負擔來評估總體財政狀況，別的指標都不如它。這麼看，美國的財政狀況遠比想像的好。

珍妮特·耶倫

妙啊！大危機經過經濟學家的理論解釋後，反而成了大喜事。

世界上真的會有這樣的好事嗎？常識的回答肯定是沒有。不過，這個理論的漏洞究竟在哪裡呢？

陳經給出了分析。

事情的本質，就是美國什麼努力也沒付出，憑空印出5萬億美元投入市場了。別的國家這麼幹，就是物價飛漲，信用崩盤，資產外逃。為什麼美國還沒有物價飛漲？因為有歷史原因。

這個歷史原因，就是以中國為代表的全球生產力大發展。美國通過大量進口實物商品，壓低了物價。但如果考慮資產市場，例如黃金、比特幣、股票、房地產，那麼美元通脹得很厲害，能買到的資產遠少於以前。

美國自己生產的實物商品只佔全球不多一部分，所以美元所謂“穩定”的基礎並不牢靠。長期下來，是人民幣更穩，還是美元更穩？

答案其實已經很明顯了：從生產流通的角度看，人民幣越來越穩，而美元的亂象越來越多。如果中國與一堆國家橫下心來，構建穩定的貿易圈，確實不需要美元。

美國可以給中國的貿易圈搗亂，這是要鬥爭的。疫情里中國表現堅如磐石，以及RCEP和中歐投資協議等等，都是中國貿易圈的重大勝利。

不只是中國，全球對美元瘋狂增發的不滿都很多。

例如1月19日，歐盟委員會通過了一份強化歐元地位與金融體系的戰略文件。文件指出，美元干擾了歐元獨立性，全球金融市場過度依賴美元。歐盟罕見地將美元定義為全球金融市場的“風險因素”，顯示了“去美元”的決心。

由此可見，薩默斯和耶倫的理論說得再天花亂墜，歸根結底也只是讓其他國家買單而已。永動機的奇蹟，本來就是不可能的嘛！

要反擊美國，就要拋棄美元。全球多國已經在這麼做了，只是沒有聲張。

最終的結果會是，美國愛玩什麼理論玩什麼理論，沒問題，愛印多少錢印多少錢，沒問題，但美元不再是世界貨幣了。失去人心，後果很嚴重，這會是美國最大的危機。

我的朋友、著名經濟學家文一教授指出，還有一個問題，就是超發的美元用來做什麼？如果是發給美國人購買中國商品，那是一回事。如果是用於基礎設施建設，那又是另外一回事。從中國人的角度來說，第一，美元超發提供機會，讓人民幣國際化加快；第二，希望超發的美元是用來刺激消費，而非大搞基礎設施建設。

最後，真正有趣的問題是，美國人真的相信這套理論嗎？

陳經指出了一個歷史上的傳奇人物——冀朝鼎。他是一位留學美國的經濟學家，山西汾陽人。

冀朝鼎

周恩來讓他在美國當閒棋冷子，長期潛伏。孔祥熙跟冀朝鼎是山西老鄉，而宋子文平時講英文，中文不熟練，對精通英文的冀朝鼎也十分信任。就這樣，冀朝鼎打入了國民黨的經濟核心圈。

陳立夫有一本回憶錄叫做《成敗之鑑》，其中專門有一節叫做《冀朝鼎禍國陰謀之得逞》：“孔（祥熙）、宋（子文）兩人都因冀（朝鼎）很能幹（而重用他），結果冀為共產黨在我方財政金融方針任設計工作，他專門替孔、宋出壞主意，都是有損害國家和損害政府信用的壞主意。”

有人傳說，國民黨的金圓券就是冀朝鼎忽悠的結果。不過也有人駁斥這種說法。也許合理的總結是：就算冀朝鼎真的提出了這樣的經濟計劃，那也是因為國民黨覺得他的理論中聽，所以才採用的。

不是忽悠的人厲害，而是人自己就想被忽悠。印度雙效威而鋼,犀利士,印度必利勁,雙效犀利士,印度萬艾可,印度果凍威而鋼,LOVEGRA女性偉哥,德國必邦,老中醫補腎丸,保羅V8,德國黑螞蟻,迷暈噴霧,deep sleep,乖乖水,加拿大VIMAX增大丸,Wenick man陰莖增大膠囊,美國VVK增大丸,MAXMAN增大丸,泰馬增強丸,泰國馬力,泰坦凝膠,TITAN GEL,的確勁軟膏,威而鋼,犀利士,美國黑金,2H2D持久液,紅金偉哥,德國金剛持久液