在過去一周，隨著市場對於美聯儲更早加息（提前至2023年）預期的升溫，美國10年期國債收益率在3月13日突然又開始大幅度地上升，一度暴漲至1.64%，創下一年來最高水平，再度震驚全球市場，這也意味著美債再次被大規模的拋售。

據路透社監測到的數據顯示，市場上出現了到期日不足10年債券期貨大宗賣單，甚至僅在5分鐘內就有高達20000張長期債券合約被拋售，這種市場變動和程度使得許多美國債券交易員感到困擾，與此同時，華爾街也正在密切關注數天后美聯儲即將舉行貨幣政策會議是否會釋放打壓長期美債收益率的信號。

據美聯儲在3月13日最新發布的數據顯示，在截止3月3日的一周，美國債券市場中，一級交易商的美國國債持有量創紀錄的銳減了647億美元至1858億美元，引髮美國國國債的新一輪拋售，這可能會促使包括美債基石級的投資者（全球央行、大型銀行等）拋售美國國債，並導致收益率進一步攀升，緊接著，法巴銀行表示，十年期美債收益率料將在年底前觸及2%水平，甚至達到2.5%，一旦這種動能開始，沒人知道它在哪里以及如何停止。

美聯儲前主席伯南克認為，這種現像只有一個解釋那就是實際利率走高從而帶動美債收益率上升，換句話說，當美國通脹水平走高趨勢確定的環境下，就會提升市場加息預期，投資者會要求更高的收益率水平。緊接著，美聯儲發布的最新調查顯示，預計2月份通脹預期中值從3.0%上升至3.1%。

美聯儲已經在最新舉行的利率會議中將利率繼續維持在零水平不變，同時保持每月購買1200億美債以支持信貸在經濟中的流動。而在過去的44週內，再加上日前宣布推出的1.9萬億美元刺激方案和即將計劃中的2萬億美元基礎設施配套方案，美國已向市場通過美聯儲資產負債表擴張，購買各期限債券及各種經濟刺激方案，累計放水印鈔近23萬億美元的流動性。

美聯儲主席鮑威爾

這也意味著美國正在將這數十萬億美元的債務進行貨幣化，如您所見，美國M1在2020年增長了68％以上，而自2009年以來至今，美聯儲已經將其資產負債表擴大了626％，但在此期間，美國GDP總增長卻僅為33.12％，下圖表是1980年以來的長期M1貨幣供應量圖表。您可以看到，在過去的40多周中，M1貨幣供應量一直在直線上升。

路透社在一周前對85位分析師的最新調查顯示，美國主權債券實質收益率遠低於零，並暗示未來一年實質報酬也將呈現負值，BWC中文網頭條號研究團隊計算發現，根據通脹率調整之後，10年期美國國債的實際利率為負0.352%，且負值區間已持續25週，這在美國歷史中是從未有過的。

彭博社最新數據顯示，正如下圖所示，現在真實收益率一直在下降中，同時，不斷膨脹的債務成本更為實行負利率提供了動力，而這也是日前有美媒報導的有關美國可能會賴賬美債的部分原因之一，因為隨著美國債務的激增，債務利息支出正在快速增加，而這可能也意味著包括中國、日本、德國、俄羅斯、澳大利亞、法國、英國、沙特等在內的全球美債投資者或將要為持有美債轉而向美國倒貼費用。

同樣，出乎市場意外的是，自2008年以來，多國也正以50多年來未曾見過的速度在拋美債而置換黃金，據美國財政部2月18日最新國際資本流動報告顯示，美債官方數據會有兩個月的延遲慣例，截止2020年12月，全球央行已經在過去的33個月有25個月大幅度淨拋售了達萬億美元的美債的數據正在反映這個觀點，而按現在的數據來看，這種趨勢仍在繼續。

目前事情的新進展是，正如我們在開頭所談到的那樣，美債已經被市場大量拋售，在此之前，據彭博社3月10日援引的數據顯示，近二週以來，美國國債遭遇1月以來最大拋售潮，美債長期收益率飆升，美國國債價格暴跌（債券的收益率與價格成反比）正迫使越來越多的基金經理們縮減美債的風險敞口，比如，包括貝萊德等機構也在撤回對美債的看漲立場，一隻規模140億美元的美債ETF損失慘重，同時，另一支規模為610億美元的5年期美國國債拍賣需求滯銷，也非常低迷，投標倍數為過去十年來倒數第二低。

值得注意的是，美國石英網站和美國金融網站ZeroHedge幾乎在二週前同時援引數位經濟學家和華爾街人士的最新觀點分析認為，作為美債主要大買家的全球央行們很有可能會地賣出大規模的美債，比如，隨著美國聯邦赤字激增，如果違約風險因素加大，也有清零美債的可能性，要知道，美聯儲現在唯一能做的就是繼續擴張其資產負債表和維持極低的利率，但凱恩斯主義經濟學並不是萬能藥，這也決定了大部分的美元以錨定美債增長規模發行後其價值會被不斷地稀釋，導致貨幣地位和市場佔比下降。

對此，被稱譽為富有遠見的投資者，華爾街金融大鱷、億萬富翁羅傑斯多次警告稱，美國是全球最大債務國，債務和赤字無處不在，印鈔無處不在，最終美國的債務經濟將要付出代價，而就在這個節骨眼，又有一件意外的事情出現。

據頂級對沖基金Crispin Odey稍早前發布的最新報告中表示，美國可能很快會禁止私人持有黃金，理由是美國可能會試圖將黃金數字貨幣化，因為美國經濟很快將會失去對通貨膨脹的控制，而這在美國經濟歷史上有過先例的背景下將變得更加明確，而這也解釋了為何從2020年3月以來，美國金幣、銀鷹幣銷量會暴漲的原因之一。

據美國金融網站ZeroHedge援引的最新數據顯示， 截止3月10日的6個月內，美國鑄幣局的美國鷹金幣的銷量達到了86.9萬盎司，相當於2019年全年的總銷量的4倍還要多，銀鷹的總銷售量為396萬枚，而往年同期的總銷售量為46.3萬，數據所示，從3月開始，美國的金幣銷量就開始了快速增加的過程，但事情並沒有到此結束，更讓市場意外的事發生了。

我們注意到，美國西弗吉尼亞州眾議員亞歷克斯.穆尼在一周前再次向美財政部和美聯儲提交了一項建議恢復金本位的新法案，解決辦法是讓美聯儲控制貨幣供應量，應該通過美元與黃金的掛鉤重新將黃金的價值注入美元，換句話說，就是重新回到金本位制，緊接著，據彭博社日前稱，西弗吉尼亞州委員代表Pat McGeehan也在此基礎上推出了一個健全貨幣法案，以消除該州對金銀的所有納稅義務，並將取消對黃金和白銀的所有稅收，而這背後的核心邏輯其實也很簡單。

因為，現在美聯儲已經變得無計可施，唯一能做的就是繼續放水印鈔和擴張資產負債表和維持極低的利率，但“天下更是不可能有免費的午餐”，換句話說，當美聯儲的超級量化寬鬆貨幣政策針對美國自身的經濟而不考慮數万億基礎美元貨幣的溢出效應時，那麼，料將會透支美元的信貸。所以，從這個角度來看，美國還會繼續向全世界出售更多債券，但它不能違背自己還債的義務，一旦美國有任何債務失信的舉動甚至跡象，美元作為全球貨幣的信譽將受到極大傷害，所以，美國不敢賴掉美債。日本藤素評價 日本藤素台灣藥局 日本藤素 美國黑金 壯陽藥 春藥 日本騰素 日本藤素哪裡買 日本藤素真假辨別 日本藤素副作用 日本藤素效果 正品日本藤素 日本藤素心得 日本藤素案例 迷情春藥

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