上周美國三大股指全線下跌，創紀錄的新增新冠病例，讓這場公共衛生危機朝著惡化的方向發展，美國國會刺激法案談判進程緩慢打壓了市場信心。

值得注意的是，衡量市場波動性的CBOE恐慌指數（VIX）12月以來已經反彈了15%，未來一周兩黨能否達成關鍵共識，或成為美股假期前走向的導火線。

談判僵局能否破解

擺在美國政府面前的難題正越發緊迫，一邊是感恩節後新冠肺炎疫情的加速傳播，另一邊是潛在的“關門”威脅和陷入僵局的財政刺激談判。

這已經是美國年內第二次面臨停擺的風險，因“邊境牆”預算問題，去年底特朗普政府剛創下長達34天的“真空期”。而現在擺在白宮面前的難題，是如何在一周時間內同時解決被捆綁在一起的預算和刺激法案兩大難題。

民主黨和共和黨過去一周都對談判進展持樂觀態度，但分歧並未得到實質性解決。現有的兩大方案中，兩黨部分議員聯合提出9080億美元方案遭到共和黨反對，原因是不贊成企業責任保護以及對州和地方政府援助條款。財長姆努欽代表白宮提出的9160億美元方案則無法讓民主黨滿意，因其不包括任何額外的聯邦失業救濟金。

牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示， 國會財政援助問題上的僵局暫時沒有結束的跡象。最近的數據可以看出，企業裁員人數再次上升，新的限制令對公司運營的影響不斷擴大，有可能削弱本已脆弱的就業復甦。雖然國會認識到了緊迫性，但這距離達成協議還很遙遠。

根據約翰斯·霍普金斯大學的統計數據，近一周，美國新增新冠肺炎確診病例持續在20萬上方。多地開始實施新的限制措施以遏制疫情蔓延， 紐約州州長庫莫（Andrew Cuomo）上週五下令停止在紐約市的室內就餐，因為當地住院人數達到了5月份以來的最高水平。

就業市場出現波動，美國勞工部稱，上周全美初請失業金人數反彈至85.3萬，創9月以來新高，本月初公佈的非農就業報告顯示，新增就業崗位已經連續6個月環比回落。這進一步證明，疫情大流行和缺乏額外的財政刺激正在損害美國經濟。

現實情況下，如果沒有新的刺激措施，數百萬美國人可能在新的一年失去失業救濟金。數據顯示， 截至11月21日的一周內，全美申請政府救濟總量超過1900萬份。這當中包括國會今年早些時候設立的兩個大流行救助項目，都將在年底到期。

施瓦茨向第一財經記者表示，考慮到財政刺激前景的不確定性，美聯儲作為貨幣政策制定者將會對支撐經濟起到更大的作用，預計本週議息會議聯邦公開市場委員會（FOMC ）可能採取更多的行動。他告訴第一財經記者，雖然疫苗分發預示著明年下半年經濟前景的改善，但短期內疫情和財政支持的不足，將對經濟復甦構成壓力。必利吉,日本藤素,汗馬糖.「汗馬糖」馬來西亞進口30顆悍馬糖Hamer candy補充精力延時助勃 必利勁 印度壯陽藥 春藥

警惕市場短期波動

上週的美股市場依然延續板塊輪動的風格，週期股受到財政刺激談判走向影響，整體走勢偏弱，科技股則受到Facebook拆分等利空影響先揚後抑。

資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財經記者採訪時表示，投資者都在等待談判的最終結果。到目前為止，市場對國會的刺激計劃仍持樂觀態度，但因為包括疫苗在內的諸多好消息都被消化了，拖延時間越長，市場情緒可能越會接近臨界點。

目前三大股指依然處於歷史高點附近，投資者風險偏好依然較高。可以看到，上週兩大明星IPO——外賣平台DoorDash和愛彼迎（Airbnb）都獲得了市場熱烈追捧， 電動汽車製造商特斯拉在發售50億美元新股後，股價在盤初大幅低開後快速回升，顯示出買盤的信心。

第一財經記者註意到，期權市場已經出現狂熱現象，芝加哥期權交易所(CBOE)認沽認購比率(Put-Call Ratio)已經觸及20年低點，上次達到這種水平還是在2000年互聯網泡沫破裂之前。施羅斯伯格認為，國會財政刺激談判的結果可能給市場帶來大幅波動，因為近期美股向上沖刺新高，除了與疫苗研發密切相關外，大選後財政刺激出台的樂觀預期也是重要因素。在他看來，如果救濟法案接下來一周無法獲得突破，那麼投資者對前景的消極和悲觀情緒重燃可能會引發拋售，進而在傳統假期前產生恐慌情緒。

摩根大通策略師也在最新的報告中指出，在未來一年的交易主題上，各方達成了明顯共識，但敦促投資者尋找不那麼擁擠的交易方向，因為市場隨時可能出現調整。另一方面，共同基金和養老基金重新平衡資金流，給年底帶來了一些下行風險。