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美元陷入了“跌跌不休”的狀態中。根據市場消息,截止11月26日19時,美元指數徘徊在92.04附近,盤中一度跌至9月2日以來最低點91.84,離年內低點91.75僅有一步之遙。即便如此,投資者仍普遍認為,美元的跌勢仍將延續,問題只在於跌多少、跌多快而已。
耶魯大學高級研究員斯蒂芬·羅奇(Stephen Roach)還預測,美元在未來幾年將出現重大調整,可能會下跌35%(按實值計算)。
美元“跌跌不休”的背後,三大原因可解釋
投資者之所以會達成這樣的共識,主要是基於一個假設:隨著全球疫苗屢屢傳出捷報,疫情形勢可能會在未來幾個月內得到好轉,全球的經濟也將走上正常化軌道,這促使投資者從目前相對安全的美國資產中撤離,轉而投資別的的股票、債券及貨幣。
除了受疫苗因素影響,美元近期以來的“跌跌不休”還受三大因素影響,一是美國宏觀經濟的失衡,二是美國已近乎放棄了全球領導角色,三是人民幣、歐元的崛起。
首先是美國宏觀經濟的失衡。自疫情在美暴發以來,美國的財政支出大幅飆升,而收入卻呈現斷崖式下滑,根據美國財政部11月13日發布的報告,在9月結束的2020財年,美國的財政預算赤字已創下3.1萬億美元的記錄高位,是上一財年的3倍多。市場預測,隨著美國疫情的持續發酵,其預算赤字及債務壓力都將進一步上升。
其次是美國對全球領導角色的放棄。比如在新冠疫情這一全球重大公共衛生事件面前,美國非但沒有擔負起救災的主導者和執行者的角色,反而一直堅持“美國優先”,做出了“搶疫苗”的不良行為。除此之外,美國還主動削弱了自身對世界貿易組織、世界衛生組織等全球性機構的支持,鼓吹去全球化、貿易保護主義。
最後是人民幣及歐元等除的貨幣崛起。以人民幣為例,英國媒體在9月的報導中曾表示,離岸人民幣與多種G10貨幣之間的聯繫正在加強,對英鎊、澳元、新西蘭元及加元等大宗商品相關貨幣的每週價格變動影響也越來越大,儘管美元仍是G10貨幣匯率變動的主導貨幣,但人民幣正在成為一個重要推動力。
全球拋售美債10208億!美聯儲還要印20萬億?
美元的持續下跌會帶來什麼後果?去美元化加速。實際上,在美元信用大減等因素作用下,近年來已經有多個國家加入了“去美元化”的潮流,據不完全統計,截至目前,俄羅斯、中國、德國、法國、意大利、英國、日本等41國已開啟了“去美元化”的進程,採取的措施包括大幅減持美債、放棄錨定美元、增加非美元貨幣交易大宗商品、增加非美元的貨幣儲備、增加黃金對沖美元風險等。印度雙效威而鋼,犀利士,印度必利勁,雙效犀利士,印度萬艾可,印度果凍威而鋼,LOVEGRA女性偉哥,德國必邦,老中醫補腎丸,保羅V8,德國黑螞蟻,迷暈噴霧,deep sleep,乖乖水,加拿大VIMAX增大丸,Wenick man陰莖增大膠囊,美國VVK增大丸,MAXMAN增大丸,泰馬增強丸,泰國馬力,泰坦凝膠,TITAN GEL,的確勁軟膏,威而鋼,犀利士,美國黑金,2H2D持久液,紅金偉哥,德國金剛持久液
以減持美債為例,根據美國財政部公佈的數據,自今年3月疫情在美暴發以來,全球各國已拋售美債共計1552億美元(約合人民幣10208億元);單是9月,包括中國、日本、愛爾蘭、盧森堡、新加坡和加拿大在內的6國總計就拋售了343億美元(約合人民幣2256億元)的美債。
更糟糕的是,考慮到二次疫情暴發引發的市場流動性不足,美國經濟面臨二次探底的風險上升,美聯儲最新的會議紀要還暗示,接下來的2021年將進一步擴大購債規模至3萬億美元(折合人民幣約19.74萬億元),而這有可能會進一步損害美元的信用。
"Jean-Michel Berille, le responsable des télé-conseillers." |
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